【第70回】商工中金の“新株予約権付融資”——デットとエクイティの中間を取る新しい資金調達

スタートアップが一定の成長フェーズに入ると、「資本を増やしたいが、株式の希薄化は避けたい」「VC調達の前に、安定的なデットファイナンスを組みたい」というニーズが生まれます。

その間をつなぐ存在が、**新株予約権付融資（エクイティリンクローン）**です。商工中金では、まさにこの“デットとエクイティの中間”を狙った仕組みを提供しています。

✅ 新株予約権付融資とは？

新株予約権付融資とは、金融機関が融資を実行すると同時に、その企業の株式を将来的に取得できる権利（新株予約権）を受け取るという仕組みです。

つまり、金融機関は「貸す」だけでなく、「将来の成長にもリターンを得る」形でリスクを取ります。

💬 一言で言えば、「融資＋将来の株式リターン」で企業と共に成長する融資モデル。

商工中金は民間金融機関と異なり、**「中堅・中小企業の成長を支える公的金融機関」**として、“資本性”や“事業性”を重視する支援に力を入れています。

新株予約権付融資は、単なる貸出ではなく企業の潜在価値を評価して投資的に支援する仕組みです。

このような制度を扱えるのは、商工中金・産業革新投資機構（JIC）・一部地銀・VC提携ファンドなど限られたプレイヤーのみです。

💡 金融機関が“株主にならない”のがポイント。あくまで将来の株式取得権利を保有するため、経営への影響や議決権の移動は発生しません。

株式発行を伴わないため、創業者持株比率を維持できます。

シリーズA〜Bの間など、次ラウンド前の資金繋ぎとして柔軟に利用可能。

銀行側も将来のリターンを見込むため、通常融資では通りにくい「赤字期・投資フェーズ」でも実行されやすい特徴があります。

当社では、

商工中金との面談同席、交渉資料の作成、将来株価レンジの設定まで、実務に即したサポートが可能です。

単なる金融仲介ではなく、「デット×エクイティの設計」を通じて、企業価値を最大化するのが当社の役割です。

新株予約権付融資は、資金調達の“第三の選択肢”です。

株式発行ではないのに、投資的な柔軟性を持つ。融資なのに、成長リターンを共有できる。

まさに「借入でも出資でもない、中間領域の金融」。成長を加速させる企業にとって、これほど相性の良い制度はありません。

ご希望のお客様はお気軽にお問い合わせください。状況を確認させていただきながら、最適な資金繰りサポート支援が出来ればと存じます。

👉新株予約権付融資は、一般的な融資とは異なり、専門的な財務設計と書類上の交渉力が求められる案件です。

そのため、当社では着手金を頂いたうえで、スキーム構築から申請・実行までを丁寧にサポートしております。

貴社の成長ステージに最適な形でご提案いたしますので、まずはお気軽にご相談ください。

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